Контанго и бэквордация Финансовый словарь смарт-лаб

Имея представление о том, что такое режимы контанго и бэквордации можно рассмотреть простым языком, для новичков некоторые практические аспекты применения этой ситуации в трейдинге. При бэквордации обычно наблюдается устойчивое снижение цены актива в течение нескольких месяцев или даже лет. Поэтому бэквордацию часто ассоциируют с медвежьим рынком. Бэквордацию можно использовать как метод спекуляции и хеджирования. Например, шортить – продавать имеющиеся активы по текущей цене, и выкупать их позже по более низкой. Контанго и бэквордация определяются потребностью в самом активе и выгодой от его хранения.

• Binaryvip.ru не предоставляет платные услуги, не принимает какие-либо платежи, не отвечает за инвестиционные решения пользователей и функционирование программного обеспечения.
• Кроме того, Россия и Саудовская Аравия, входящие в состав ОПЕК+, затеяли ценовую «войну», что также оказало давление на рынок.
• На графике это отмечено точкой, в которой зеленая и красная кривые сходятся с пунктирной горизонтальной линией.
• Теперь рассмотрим, ситуацию, когда на рынке наблюдается бэквордация, т.е.
• Инвестируйте осознанно только тот капитал, потерю которого вы готовы допустить без критических последствий для себя.

Определение бэквордации

Например, нужно понимать, как рынок реагирует на изменения спроса и предложения, а также трезво оценивать будущие и текущие цены на активы. Можно купить фьючерсный контракт в надежде на его рост. Это может быть выгодно, если цена товара имеет тенденцию к росту. По мере истечения срока экспирации фьючерса его цена постепенно «прилипает» к спотовой цене базового актива. То есть, стоимости контракта и актива в итоге сходятся в одну точку.

Такая величина спреда в несколько раз превышала полные расходы на хранение нефти, поэтому в теоретических арбитражных моделях подобное состояние рынка не должно было возникнуть. Или арбитражеры должны быстро воспользоваться этой ситуацией и вернуть рынок к равновесию. Однако, ситуация держалась на рынке несколько месяцев и повторилась чуть позже.

Акции

Спустя неделю актив подорожал до 120 р., и ГО выросло до 300 р. Если этих денег на счёте нет, биржа обяжет трейдера купить базовый актив по номинальной стоимости, то есть за 500 руб. Таким образом, участник рынка не только не заработает, но и залезет в большие долги. Представьте, что вы инвестор, и на календаре 2009 год. В январе стоимость нефти обрушилась до рекордных (на тот момент) многолетних минимумов — $35.

Поэтому, если инвестор не сильно заинтересован в получении дивидендного дохода, выгоднее купить фьючерс на ценные бумаги. Инвестор может торговать несколько разных фьючерсов на акции какого-либо банка и у данных производных будут абсолютно одинаковые характеристики, но разные сроки исполнения. Например, первый фьючерсный контракт закончится в марте, второй – в июле, а третий – в декабре. И если  декабрьский фьючерс будет дешевле, чем июльский, эта ситуация и будет назваться бэквордацией.

Такая фьючерсная кривая хорошо демонстрирует рыночные настроения и ожидаемые котировки базового актива, на который заключаются контракты. На приведенном ниже графике спотовая цена выше будущих цен и сформировала зеркально перевернутую кривую по отношению к кривой контанго. Форвардная кривая фьючерсов может стать ниже по причине риска снижения цен на базовый актив в будущем.

Существенное значение в этой ситуации имеет факт точного знания разницы между ценой базового актива, например, нефтью сорта Брент или валютной пары  «доллар рубль» и производными инструментами на них. Такая ситуация имеет две основные формы – это контанго и бэквордация. Формула расчета цены фьючерса является справедливой, когда ожидания рынка относительно стоимости базового актива нейтральны.

Такой арбитраж – одна из причин, почему цены фьючерсов с течением времени сходятся со спотовыми. Само собой, при таком подходе нужно учитывать объемы поставки и стоимость хранения. Сделка по продаже фьючерса выглядит иначе, чем привыкли форекс-трейдеры. Владелец бумаги обязуется продать, например, 5 т нефти спустя три месяца, а нефти у него в наличии нет. Это ещё одна особенность работы с фьючерсными контрактами — в момент заключения сделки базовый актив необязательно должен присутствовать у продавца. В теории стоимость фьючерса должна равняться цене актива в будущем (на момент его поставки).

• В 2020 году Сбербанк должен был рассчитаться со своими акционерами 14 мая.
• В этом случае трейдерам выгодно продавать физический товар немедленно, а не держать его на складах.
• В некоторых случаях покупатели согласны заплатить за товар гораздо более высокую цену в будущем, чем покупать его по сниженной цене сейчас, когда он совсем не нужен.
• Так как нефтяные страны склонны наращивать объемы добычи, то вполне ожидаемо, что в будущем спрос на нефть не будет покрывать предложение, и цена этого сырьевого ресурса будет падать.
• Спрос на нефтяной фьючерс будет падать, как и цена на него, – ведь после зимы поставки будут уже неактуальны.
• Чтобы получить CScalp бесплатно, оставьте e-mail в форме ниже.

Но вы, как правильный инвестор, знающий о том, что 80% коррекций завершаются последующим разворотом, решаете заработать на отскоке цены. Вы срочно покупаете акции нефтяного фонда USO, потому что это намного проще, чем работать непосредственно с фьючерсами на нефть. Теперь вы ждете, когда цена «черного золота» поднимется, и вместе с этим вырастет и цена ваших акций. Получается, что если стоимость фьючерса будет равна спотовой цене нефти, то продавец понесет небольшой урон в размере затрат на хранение. Чтобы перекрыть этот ожидаемый убыток, продавец закладывает его в стоимость фьючерса.

Контанго и бэквордация: что это такое и как его использовать при торговле

Если в период с момента приобретения контракта до его закрытия планируется выплата доходов акционерам, то фьючерс подорожает на сумму дивидендов. Если же дата экспирации наступает после даты отсечки (распределения дивидендов) – то такой контракт упадет в цене. Например, эмитент может перенести дату выплаты дивидендов. Что касается контанго на рынке нефти, то стоимость «черного золота» может резко развернуться в обратную сторону после принятия очередного политического решения. А фьючерс — стандартный контракт на покупку/продажу базового актива (валюта, акция, нефть, золото и т.п.) в определенную дату в будущем по заранее определенной цене. Все дело в том, что на определенную дату происходит закрытие реестра акционеров, которым будут выплачены дивиденды.

Порядок сбора, хранения, передачи и других видов обработки персональных данных

Принцип работы с фьючерсами на фондовом рынке точной такой же. При заключении договора трейдер может зафиксировать стоимость и подстраховаться на случай ее скачков в течение некоторого времени. Блокирование персональных данных – временное прекращение обработки персональных данных (за исключением случаев, если обработка необходима для уточнения персональных данных). Автоматизированная обработка персональных данных – обработка персональных данных с помощью средств вычислительной техники. Понятия контанго и бэквордация используют при работе с календарными спредами и при арбитражных операциях. Значительные отклонения спредов от исторических значений показывают, что на рынке есть явный дисбаланс.

Что такое контанго и бэквордация

Контанго — ситуация на рынке, когда стоимость фьючерса в будущем больше, чем цена его базового актива в настоящий момент. А также когда фьючерс с более отдаленным сроком экспирации (дальний фьючерс) стоит дороже, чем контракт с близким сроком экспирации (ближний фьючерс). Так вот, контанго (contango) это ситуация на бирже, когда рынок предполагает РОСТ базового актива. В этой ситуации цена фьючерса выше, чем цена базового актива на спотовом рынке.

Что такое бэквордация и как ее использовать в торговле на бирже?

Короткая позиция по фьючерсам на эти акции, наоборот, дает профит в эквивалентном размере.6. От самой сделки купли-продажи инвестор выходит в ноль.7. При этом сделка с акциями по времени захватила дату закрытия реестра, и инвестор получает прибыль в виде дивидендов. Допустим, отсечка дивидендов по акциям назначена на 10 октября. И, к примеру, на рынке торгуются фьючерс с экспирацией 1 октября (до отсечки) и контракт с экспирацией 1 ноября (после даты реестра). Поскольку стоимость фьючерса на дату его исполнения определяется прогнозами, торговля этими инструментами несет повышенный риск.

Рынок деривативов главным образом спекулятивный, то есть его участники заключают сделки не с целью купить или продать актив, а хотят извлечь прибыль из разницы цен. Они могут угадать направление цены и получить доход, а могут промахнуться и остаться в убытке. Например, стоимость золота падает к сентябрю, когда Китай начинает активно добывать и перерабатывать его. Стоимость зерновых культур окажется на минимальном уровне в конце лета — начале осени, во время массового сбора урожая.

Контанго происходит от того, что в активе нет нужды в моменте, но эта нужда ожидается в будущем. В этой ситуации потребность в активе перевешивает затраты на его хранение. Но на рынке бывают разные ситуации, и иногда бэквордация и контанго резко меняются местами. Приведем реальный пример с акциями российского Сбербанка. В прошлой статье мы разобрали, что бэквордация такое фьючерс. И привели несколько примеров, включая и фьючерс на воздух.

Инвестируйте осознанно только тот капитал, потерю которого вы готовы допустить без критических последствий для себя. Вся информация публикуется в ознакомительных целях, отражает личное мнение автора и торговой рекомендацией не является. Binaryvip.ru не предоставляет платные услуги, не принимает какие-либо платежи, не отвечает за инвестиционные решения пользователей и функционирование программного обеспечения.